1. ANÃÂLISIS DEL SECTOR Y SITUACION ACTUAL
La industria Farmacéutica se caracteriza, por los altos márgenes de beneficios y gran volumen de negocio, derivado de la propia naturaleza de los productos que comercializa; esto es condición necesaria para la continua inversión en I + D de nuevos medicamentos.
Otra caracterÃÂstica de la industria son las frecuentes compras y fusiones entre laboratorios, para la introducción rápida en un mercado y crear sinergias, evitando asàla gran complejidad económica y legal de la implantación de nuevas plantas de fabricación y el coste de oportunidad que esto implica, asàcomo por los requisitos ambientales y tiempo necesario de registro farmacéutico de nuevos productos. Además, aprovechamos la red comercial y marca del medicamento.
Problemas:
*Actualmente la dirección de la empresa realiza un uso ineficiente del excedente de liquidez, ya que no existe ningún proyecto en el cual invertir.
*Derivado de la sana situación financiera de la empresa existe un riesgo inminente de compra, a través de una OPA con la posibilidad de realizarla apalancando la empresa.
La Otra
The first two seasons were sponsored by Krombacher...
Español: Logo de la empresa OM Suscripción de Ri...*Actualmente no se aprovecha la ventaja fiscal del endeudamiento, que generarÃÂa un mayor valor para el accionista.
2. ANÃÂLISIS DE ESTRUCTURA ÃÂPTIMA DE CAPITAL
Tras estimar el CMPC para cada nivel de endeudamiento, se determino que el nivel óptimo de deuda que hace mÃÂnimo dicho coste es del 40%, y que por tanto maximiza el valor de la empresa.
Para niveles superiores de endeudamiento del 40%, el valor de la empresa disminuye debido a que la incorporación de más deuda es compensada por un aumento de las rentabilidades exigidas por el accionista, por el mayor riesgo de impago. Partiendo de un valor actual de 4.708 millones de dólares con un CMPC de 19,56% y una tasa de crecimiento del 8,15% por año, llegamos a un valor de 6.160...